逆变器一季度出口金额同比略增。依据海关总署数据，2025年1-3月，我国逆变器出口金额合计122亿元，同比添加6.6%；3月，我国逆变器出口金额45亿元，同/环比别离+6.8%/+39.5%。国内逆变器出口区域来看，亚洲、欧洲、拉丁美洲是我国榜首季度出口逆变器的前三大商场，出口金额占比别离为37%/35%/12%。榜首季度，我国出口亚洲/欧洲/拉美的逆变器金额别离为45/42/14亿元，同比别离+23%/-5%/-14%。亚洲替代欧洲，成为一季度我国逆变器出口的榜首大商场，出口金额同比添加；欧洲、拉丁美洲别离为第二和第三大商场，需求规划同比有所下降。

  亚洲：一季度出口同比添加，南亚、东南亚商场体现亮眼。2025年1-3月，我国逆变器出口亚洲商场金额45.2亿元，同比添加23%。一季度累计出口规划来看，印度、巴基斯坦、缅甸、阿联酋、沙特阿拉伯是我国逆变器出口亚洲的前五大区域。南亚商场体现亮眼，一季度我国出口印度逆变器金额10.1亿元，同/环比别离+72%/+40%；出口巴基斯坦逆变器金额6.9亿元，同/环比别离+55%/+100%。中东区域Q1体现分解，首要因为大型项目落地节奏有动摇，榜首季度，我国出口沙特阿拉伯的逆变器金额2.4亿元，同/环比别离-17%/-62%；出口阿联酋的逆变器金额2.8亿元，同/环比别离+37%/+15%。东南亚商场出现添加，一季度，我国出口东南亚区域的逆变器金额合计10.3亿元，同比添加47%。

  欧洲：3月单月需求改进，德国、英国大储可期。2025年1-3月，我国出口欧洲逆变器42.3亿元，同/环比别离-5%/-10%。3月单月出口金额17.7亿元，同环比别离+6%/+64%。荷兰和德国是我国逆变器出口欧洲的两大首要商场，一季度出口金额别离占欧洲商场的40%和18%。荷兰是欧洲重要的出口中转地，产品发往欧洲各国；德国是欧洲户储的首要商场，户储浸透率较高。一季度，我国出口荷兰的逆变器金额17.1亿元，同比-5%；出口德国、英国的逆变器金额别离为7.8/2.8亿元，同比别离+36%/+28%。1-3月，德国户储装机同比削减，但大储装机敏捷添加。欧洲高比例风景装机对电力系统的冲击正在凸显，大储装机的重要性有望打气，欧洲大储需求潜力可期。

  拉美、非洲：非洲商场添加，拉美体现偏淡。1-3月，我国出口拉美逆变器金额14.4亿元，同/环比别离-14%/-20%。巴西是我国逆变器出口拉美的榜首大商场，一季度我国出口巴西的逆变器金额占比62%。1-3月，我国出口巴西的逆变器金额8.9亿元，同/环比别离-31%/-11%，或许因为加息等要素影响。1-3月，我国出口非洲逆变器10.3亿元，同环比+41%/+9%。南非和尼日利亚是我国出口南非的前两大商场，一季度我国出口南非的逆变器金额3.3亿元，同/环比别离+27%/+58%；出口尼日利亚的逆变器金额2.0亿元，同比+57%。马里等小基数商场也出现快速添加。

  出资主张：一季度逆变器出口需求略增，亚非新式商场体现微弱，引荐新式商场户储赛道抢先企业。户用光储逆变器企业首要布局的商场包含欧洲和新式商场，美国户储商场参与者以本乡企业为主，国内企业所占比例比较小。美国对等关税方针对户用光储企业影响起伏比较小，加之亚非新式商场需求敏捷添加，相关企业具有重视价值。引荐：深耕户储新式商场、实力微弱的德业股份；主张重视：布局欧美及日韩商场，竞赛实力超卓的通润配备；安身欧洲和亚太商场、拓宽新式商场的首航新能。

  危险提示：1.各商场需求量开端上涨没有抵达预期的危险。2.全球商场之间的竞赛加重的危险。3.商场约束方针收紧的危险。