盈利修复拐点已至电源行业进入高景气周期两大赛道成亮点

来源：上海五星体育手机免费直播    发布时间：2024-08-14 01:20:49

  前言：最近电力相关板块表现的很给力，尤其是风电、光伏发电受消息面影响势头正猛。今天来聊聊电力行业必不可少的电源环节，本篇主要来从细分赛道的角度来聊聊电源行业，在《电源系列二》中再补充介绍其他的相关内容。

  重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

  2022第十二届亚太电源展将在8月9-11日于广州举办，本届博览会将邀请由电源领域企业领衔的600+品牌企业，现已有300多家企业报名赴约2022亚太电源展。近些年来，中国经济的持续稳步增长为电源产业链提供了发展沃土，随着分布式光伏、风能、充电桩的逐步兴起和繁荣，中国电源行业市场将加速发展，下面就来聊聊电源行业。

  电源是指给电子设备提供所需电力的装置，也称电源供应器。在绝大多数情况下，发电机、电池等发出的电能并不符合电气或电子设备等用电对象使用的要求，需进行再一次变换。电源的功能就是将市电或电池等一次电能变换成适用于各种用电对象的二次电能。电源产品最重要的包含开关电源，不间断电源（UPS 电源），逆变器，线性电源，变频器以及模块电源等。

  从我国开关电源的应用领域来看，目前工业领域占比最高、达 54%，其次为消费电子、通信以及 PC，分别占比 33%、7%、3%。2020 年全球消费类开关电源市场总值约 1750 亿元，预计到 2025 年将增长至 2250 亿元，五年 CAGR 达 5%，中国开关电源市场预计将从 2020 年的 1832 亿元增长至2025 年的 2532 亿元，期间 CAGR 达 5.5%。

  消费电子电源最重要的包含用于给手机，智能穿戴设备，智能家居等智能终端产品充电的电源。预计至 2025 年中国消费电子电源市场规模将达 201 亿元，2020~2025 年 CAGR 达 12.35%，其中手机电源，PC 及 PAD 电源，智能可穿戴电源，智能家居电源市场规模分别达 86 亿元，41 亿元，22 亿元，52 亿元。

  服务器电源主要用在数据中心场景中，主要使用在于服务器，存储器等设备。根据 IDC 数据，预计至 2025 年我国服务器出货量将达416.2 万台，预计至 2025 年我国服务器电源市场规模将达91 亿元，2020~2025 年 CAGR 达11%。目前服务器电源均价约 550 元，伴随服务器芯片性能提升，服务器功耗更高，对电源功率需求更高，服务器电源单价以 10%的增速持续抬升。

  办公电子电源最重要的包含用于给显示器，打印机等终端设备充电的电源，未来其市场规模将随各国办公需求量开始上涨而增长。根据测算，预计至 2025 年中国办公电子电源市场规模将达 28 亿元，2020~2025 年 CAGR 达 1.23%，其中液晶显示器电源，打印机电源市场规模分别达 10 亿元，18 亿元。

  车载电源最重要的包含车载充电机 OBC 和车载 DC-DC 转换器，其中 OBC 的作用是将市电交流输入转换为电动汽车动力电池所需的直流，为动力电池充电；车载 DC-DC 转换器则是将电动汽车动力电池的高压转换为 12V 或24V 低压，为车上低压蓄电池等设备供电。电控则最重要的包含整车控制器VCU，电机控制器 MCU，以及电池管理系统 BMS，主要起控制监测车辆系统运行的作用。

  根据欣锐科技等年报数据，预计车载电源（OBC+DC-DC 转换器）平均单车价值量为 3350 元，VCU（车身控制器）单车价值量为 400元，MCU（电机控制器）单车价值量为 4500 元，BMS（电池管理系统）单车价值量为 1500 元，预计在集成化趋势下，每年年降 5%。假设至 2025 年全球新能源车销量达 2250 万辆、渗透率 25%，中国销量达 1200 万辆、渗透率 40%。

  小结：电源行业的市场空间十分广阔，仅在开关电源这一赛道全球消费电子、电动工具、服务器电源市场规模就将超 1000 亿元，此外光伏、新能源汽车等领域也将成为巨大的增量市场。

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